FAST FOOD
Un fonds d'investissement dévore Burger King
Par AFP le 03.09.2010 à 07:33
La chaîne de restauration rapide, en difficultés depuis la crise, et 3G Capital ont signé un "accord définitif approuvé à l'unanimité par le conseil d'administration" de Burger King à travers lequel les actionnaires de la chaîne de fast food recevront 24 dollars par action en numéraire, soit "une prime de 46%" comparé au prix de l'action précédant les premières révélations de presse sur la vente de Burger King.
L'action s'est envolée de 25% jeudi, clôturant à 23,55 dollars à New York.
Le fonds new-yorkais 3G Capital, qui va racheter Burger King par endettement, affirme avoir mis au point le montage financier pour acquérir toutes les actions du groupe et refinancer sa dette actuelle. La transaction devrait être finalisée au quatrième trimestre.
Le contrat avec 3G prévoit toutefois la possibilité pour Burger King de "solliciter des offres supérieures pendant une période de 40 jours".
Burger King a fréquemment changé de mains ces dernières années. La chaîne avait été rachetée en 2002 par un groupe d'investisseurs mené par les fonds de capital risque TPG Capital, Bain Capital et Goldman Sachs Capital Partners, pour 1,5 milliard de dollars à Diageo avant d'être introduite en Bourse en 2006.
Le groupe d'investisseurs disposait encore d'une part de 31% et d'une représentation importante au conseil d'administration.
"La marque Burger King est l'une des plus reconnaissables et respectées au monde et nous sommes heureux que 3G Capital reconnaisse la valeur que nous avons créée en la revitalisant et en développant ses opérations au cours des sept dernières années" a commenté le PDG John Chidsey.
Alex Behring, directeur de 3G Capital, s'est lui réjoui d'acquérir "la marque emblématique" et a promis de "continuer à y investir".
Burger King a aujourd'hui une capitalisation de marché de 3 milliards de dollars environ et exploite environ 12.150 restaurants dans le monde, répartis dans 76 pays.
Pour les analystes de Morgan Stanley, l'enseigne ne devrait pas tirer beaucoup de bénéfices de ce rachat. "Les problèmes auxquels est confronté Burger King - la conjoncture, la concurrence et la nécessité de rénover ses restaurants - ne seront pas résolus par cette transaction", ont-ils écrit dans une note.
"Burger King a tellement souffert de la comparaison avec McDonalds' et du fait d'être dans l'oeil du public" en étant coté en Bourse que le fait de sortir de cette cotation pourrait changer la donne, a cependant estimé Gregori Volokhine, analyste chez le cabinet de gestion d'actifs Meeschaert New York interrogé par l'AFP.
M. Volokhine remarque que McDonald's "est beaucoup plus rentable que Burger King", avec plus de 23 milliards de dollars de ventes en 2009 et 4,3 milliards de dollars de bénéfices, contre 2,5 milliards de dollars de ventes pour le dernier exercice fiscal de Burger King et 186 millions de dollars de bénéfices.
D'après M. Volokhine, Burger King a aussi pâti d'une stratégie ciblant "principalement les jeunes hommes des minorités ethniques aux Etats-Unis tandis que McDonald's a une image familiale qui attire un plus large public".
3G Capital, dont le principal bureau se trouve à New York, se définit comme un fonds d'investissement de plusieurs millions de dollars dont "les affiliés et partenaires ont des part dans le brasseur Anheuser-Busch InBev, le distributeur Lojas Americanas, la compagnie ferroviaire America Latina Logistica (ALL).
