SAUVETAGE
UBS s’offre un léger répit avant l’assemblée de jeudi
Par PIERRE-YVES FREI le 25.11.2008 à 00:00
Toute l’équipe médicale est penchée sur le patient, qui n’a de cesse de leur donner des cheveux blancs. Tantôt ils perdent son pouls. tantôt les signes vitaux s’améliorent. C’était le cas pour UBS hier dont le titre à la Bourse suisse a bondi de plus de 21,4%, à 13?fr.?78. Il n’y a certes pas de quoi pavoiser si l’on se souvient que l’action a frôlé les 10?francs en fin de semaine dernière. Il n’empêche, il y a du répit dans l’air.?
UBS n’a pas besoin d’une nouvelle recapitalisation
C’est que le patient a bénéficié d’une double thérapie. Indirecte. La première injection est venue d’une interview parue dimanche dans la SonntagsZeitung dans laquelle Daniel Zuberbühler, directeur de la Commission fédérale des banques (CFB), n’excluait pas la possibilité d’une nouvelle recapitalisation d’UBS. Sous-entendu, après celle de six milliards de francs mise en place par la Confédération. Une invite que la banque, par la voix de son porte-parole Dominique Gerster, a gracieusement déclinée, estimant qu’une telle mesure n’était pas nécessaire pour l’instant.
Le second coup de pouce est venu d’outre-Atlantique où les autorités américaines, principalement le Secrétariat au Trésor et la Réserve fédérale, ont dévoilé, dimanche également, leur plan pour sauver Citigroup, une banque qui ne gère pas moins de 2000 milliards de dollars et qui se trouve être la plus affectée par la crise du subprime. Une nouvelle qui a eu l’heur de doper l’essentiel des valeurs bancaires.
Bref, UBS a repris des couleurs. Et elle en a besoin pour affronter ce jeudi l’assemblée générale extraordinaire au cours de laquelle son équipe dirigeante soumettra le plan de sauvetage à l’approbation des actionnaires, ou plus exactement une partie de celui-ci. En effet, les détenteurs d’action ne seront invités à se prononcer que sur la seule recapitalisation par la Confédération, soit ces fameux six milliards versés contre des obligations obligatoirement convertibles en actions et qui représentent 9,3% du capital de la banque. Pour le reste, soit la création d’une société de portage qui abritera pour 54 milliards d’actifs risqués, l’actionnariat sera informé de ses détails, et notamment de sa domiciliation sur les Iles Caïman, mais il ne pourra se prononcer sur la pertinence d’un tel montage.
Un «oui» très probable au plan de sauvetage
Eût-il été autorisé à le faire qu’il aurait sans doute donné son accord. L’urgence prime sur les états d’âme. Aussi, c’est très probablement un «oui» qui sortira des urnes jeudi, avalisant ainsi le plan de la Confédération. Mais ce sera peut-être un «oui» en demi-teinte, un «oui» qui fronce les sourcils, un «oui» dans un grincement de dents. Quelques critiques devraient fuser. Il s’en trouvera sûrement pour regretter une fois encore que la plus grande banque suisse se soit exposée de la sorte sur les marchés du crédit américain. Une irresponsabilité que soulignait la CFB elle-même il y a un mois dans son rapport sur la crise d’UBS.
De façon purement informative, les actionnaires auront droit lors de l’AG au rapport sur les rémunérations. Sur ce point douloureux, les reproches les plus virulents devraient être atténués par les mesures annoncées la semaine dernière par UBS et parmi lesquelles on trouve le remboursement de certains bonus déjà versés ainsi que la création d’un malus en cas de faible performance.
A cet égard, et de façon unilatérale, l’ancien directeur général, Peter Wuffli, a récemment décidé de renoncer aux 12 millions de francs qui lui étaient pourtant contractuellement dus.
Grosse campagne d’image
Suisse. Dès demain et juste à la veille de l’assemblée générale, UBS va lancer une grosse campagne d’image dans la presse helvétique. C’est ce que révèle le journal économique Cash, confirmé par Michael Willi, directeur de la communication de la banque. «Nous allons faire une série d’annonces dans les médias, d’une rare ampleur pour nous», affirme-t-il.
Ces annonces, sur une pleine page de journal, ne comprendront ni logo de la grande banque ni publicité pour les produits maison d’UBS. Elles comprendront par contre les témoignages de clients, qui s’engagent fortement en faveur de la banque. Les candidatures, pour un tel soutien, ont été si nombreuses, que le service de communication d’UBS a pu mettre cette campagne sur pied en quatre semaines seulement.
Etats-Unis. Selon le Wall Street Journal Europe d’hier, les quelque 17?000 clients américains d’UBS, disposant des comptes offshore et suspectés de fraude fiscale, seraient sur le point de demander l’amnistie pour leur délit en échange d’aveux de leur part. Ils seraient, dès lors, prêts à payer des amendes en conséquence, ainsi que de verser au fisc les arriérés fiscaux, échappant ainsi à des peines éventuelles de prison.
La confiance de ces clients américains dans le secret fiscal helvétique semble s’effriter peu à peu. Et pour cause: le patron du fisc américain, Douglas Shulman, fait monter la pression: «Les gens concernés ont intérêt à se présenter spontanément chez nous, avant que nous les trouvions. Et cela n’est plus qu’une question de jour.» (ee)
Le paquet UBS
La BNS a emprunté 54 milliards de dollars à la Fed américaine, à un taux de 2,7%. Elle prête cette somme à la société de portage,
au taux de 5,9%.
La Confédération injecte 6 milliards de francs dans UBS, contre une rémunération de 12,5%.
Entre les revenus estimés de la société de portage (3,1 milliards par année), ceux pour Berne (800 000 francs) et le coût de l’emprunt à la Fed (1,6 milliard), la BNS et la Confédération devraient empocher 2,3 milliards net par année. EE
